Türkiye'nin En Değerli 125 Markası 2026 Araştırması

Uluslararası marka değerleme kuruluşu Brand Finance tarafından yayımlanan Türkiye 125 raporunun 2026 sonuçları, marka değerlerimizdeki toparlanmanın ikinci yılda da sürdüğünü gösteriyor. Türk Hava Yolları, Arçelik ve İş Bankası ilk üç sırayı koruyor. Ancak değişmeyen bu sıralamanın arkasında aynı hızda ilerleyen üç marka bulunmuyor: THY ve Arçelik belirgin biçimde büyürken İş Bankası’nın dolar cinsinden değeri oldukça sınırlı artıyor.

Türkiye markalarının bu yıl 20’nci kez değerlendirildiği çalışma, 2024’ten itibaren 125 markayı kapsıyor. 2025 değerlendirmemizde üretim ve uluslararası pazarlara açılan markaların üst sıralardaki ağırlığını olumlu bulmuş, toplam değerin geçmişteki bazı seviyelerin altında kaldığını ve başarının daha geniş bir şirket grubuna yayılması gerektiğini belirtmiştik. 2026 sonuçlarını bu iki konu üzerinden de değerlendirmek gerekiyor.

En değerli ilk on marka

Marka değerleri milyon ABD doları cinsindendir [2]

Her satır aynı markanın iki yıllık sırasını ve değerini karşılaştırır. Değişim oranları rapordaki nihai sıralama tablosundan alınmıştır; milyon dolara yuvarlanmış tutarlardan yeniden hesaplanan oranlarda küçük farklar oluşabilir.

Toparlanmanın ikinci yılı

Rapor, 125 markanın toplam değerini yaklaşık 19,6 milyar dolar olarak açıklıyor ve son iki yılda üst üste yaklaşık %15’lik artışa dikkat çekiyor. 2025 raporundaki toplam yaklaşık 17 milyar dolardı. Ayrıntılı sıralama tablolarındaki milyon dolara yuvarlanmış tutarlar toplandığında 2025 için 17,066 milyar, 2026 için 19,567 milyar dolar bulunuyor. Bu iki tablonun toplamları arasındaki artış yaklaşık %14,7; tutarsal fark 2,501 milyar dolar.

Bu yıl ilk on markanın toplam değeri 11,417 milyar dolara ulaşıyor. 2025’in 10,384 milyar dolarlık ilk on toplamına göre artış yaklaşık %9,9. İlk onun tablo toplamındaki payı ise %60,8’den %58,3’e geriliyor. Dolayısıyla listenin ilk onu dışındaki bölümün toplam içindeki ağırlığı artmış bulunuyor. Bu durum sevindirici, ancak yeni girişler ve ilk ona girip çıkan markalar nedeniyle aynı şirket grubunun büyümesiyle birebir eş tutulmamalı.

Uzun dönemli görünümde tablo daha ihtiyatlı bir değerlendirme gerektiriyor. Raporda 2015 zirvesi 34,4 milyar dolar, 2024 toplamı 14,7 milyar dolar olarak veriliyor. Bugünkü yaklaşık 19,6 milyar dolar, 2015 seviyesinin kabaca %43 altında. 2019 yazımızdaki 19,8 milyar dolarlık toplamın da biraz gerisindeyiz.

İki yıllık artış böylece kayıpların tümüyle giderildiği anlamına gelmiyor. Dolar cinsinden değerler gelir beklentileri yanında döviz kuru ve iskonto koşullarından da etkileniyor. Yeni markaların listeye eklenmesi toplamı ayrıca değiştiriyor. [3]

İlk on ve bankacılığın ağırlığı

İlk üç marka değişmiyor; Ford Otosan beşincilikten dördüncülüğe, Ziraat Bankası altıncılıktan beşinciliğe ve LC Waikiki yedincilikten altıncılığa yükseliyor. Vestel ise dördüncülükten yedinciliğe geriliyor. Garanti BBVA sekizinci ve Yeni Rakı dokuzuncu sırada kalırken Anadolu Efes 13’üncülükten onunculuğa çıkıyor. VakıfBank’ın değeri artmasına rağmen ilk ondan çıkması, sıralamanın diğer markaların performansına da bağlı olduğunu yeniden gösteriyor.

İlk ondaki banka sayısı 2025’te dört iken bu yıl üçe düşüyor. İlk beşte ise İş Bankası ile Ziraat Bankası bulunuyor. Dolayısıyla ilk ondaki banka sayısının azalması ile ilk beşteki banka sayısının artması aynı anda gerçekleşiyor.

125 satırın banka olarak sınıflandırılan değerleri 4,234 milyar dolardan 4,552 milyar dolara yükseliyor; tutarsal artış yaklaşık %7,5. Buna rağmen bankaların tablo toplamındaki payı %24,8’den %23,3’e geriliyor. Banka markalarının toplam değeri yükselirken diğer markaların toplamı daha hızlı büyüyor. Havayolunun payı yaklaşık %16,0, dayanıklı tüketimin %14,1, otomotivin %8,4 ve hazır giyimin %5,9 düzeyinde.

2017–2019 değerlendirmelerimizde finansal hizmetlerin ağırlığını, sanayi ve üretim markalarımızın gelişmesi bakımından sorgulamıştık. Bugünkü liste bu konuda daha çeşitli örnekler sunuyor. Ancak bankacılığın toplam payındaki gerilemeyi ekonomimizin bütünü için kesin bir yapısal dönüşüm sonucu saymak doğru olmaz. Burada ölçülen, bu 125 markanın değer dağılımıdır. Bütün ülke üretiminin veya hizmetler sektörünün dağılımı farklı bir inceleme gerektirir. [4]

Türk Hava Yolları ve Arçelik büyümenin önünde

Türk Hava Yolları %27,3 artışla 2,884 milyar dolara ulaşıyor. 2025’teki %14,2 artışın ardından büyüme hızının yükseldiği görülüyor. İki yayımlanmış değer arasındaki fark 618 milyon dolar ve karşılaştırmalı değeri bulunan markalar içinde bu yılın en büyük tutarsal artışı THY’ye ait. 2024’ün 1,985 milyar dolarlık değeriyle karşılaştırıldığında iki yıllık artış yaklaşık %45,3.

Raporun Airlines 50 sırası da 2025’te 21 iken 2026’da 15 oluyor. Bu, THY’nin yalnızca Türkiye listesindeki liderliğini korumadığını, havayolu marka değerleri sıralamasında da ilerlediğini gösteriyor. Raporun değerlendirme dönemine ait operasyonel verilerinde 516 uçaklık filo ve 93 milyona yaklaşan yolcu sayısı yer alıyor. Bu rakamlar raporun dayandığı faaliyet ölçeğini anlatıyor; 2026 takvim yılının tamamlanmış sonucu gibi okunmamalı.

Arçelik %20,9 artışla 1,989 milyar dolara yükseliyor. 2025’teki %30,1 artışa göre büyüme hızı yavaşlasa da 344 milyon dolarlık yeni bir değer artışı var. 2024’ün 1,265 milyar dolarlık tutarıyla karşılaştırıldığında iki yıllık artış yaklaşık %57,2.

THY ve Arçelik’in 2025 ile 2026 arasındaki toplam artışı 962 milyon dolar. Bu tutar, iki yılın 125 satırlık tablo toplamları arasındaki net farkın yaklaşık %38,5’ine eşit. Toplam farkın hesabında yeni girişler, düşen markalar ve listeden çıkanlar da yer alıyor. İki büyük uluslararası markanın toparlanmada ne kadar belirgin bir ağırlık taşıdığı bu karşılaştırmadan görülüyor.

2025’te THY ile Arçelik arasındaki fark 621 milyon dolara inmişti. Bu yıl fark yeniden büyüyerek 895 milyon dolara çıkıyor. Mesafe, THY’nin daha yüksek tutarsal artışıyla açılıyor. İlk iki markanın kendi başarılarını ve aralarındaki rekabeti bu iki ayrı açıdan okumak gerekiyor. [5]

Banka markalarında farklı hızlar

İş Bankası 1,243 milyar dolar ile üçüncü sırayı ve en değerli banka markası konumunu koruyor. Ancak yıllık değer artışı yalnızca %0,2; 2025’teki %44,4 artışın ardından oldukça farklı bir sonuç var. Marka gücü puanı ise 85,4’ten 86,9’a yükseliyor. Türkiye sırası değişmezken raporda verilen Banking 500 sırası 196’dan 205’e geriliyor. Ulusal sıra, uluslararası sıra, güç puanı ve parasal değer burada aynı yönde hareket etmiyor.

Ziraat Bankası %9,5 artışla 958 milyon dolara yükselerek beşinci oluyor. 2025’te %31,6 olan artışın hızı düşmüş olsa da sırası yükseliyor. Garanti BBVA %0,3 azalışla 719 milyon dolar ve sekizinci sırada. VakıfBank %8,7 artışla 419 milyon dolara ulaşmasına rağmen Anadolu Efes’in daha hızlı büyümesiyle 11’inci sıraya geriliyor.

Akbank %9,7 artışla 378 milyon dolara, Yapı Kredi %16 artışla 357 milyon dolara ve Halkbank %36,7 artışla 172 milyon dolara yükseliyor. Bu üç bankada 2025’teki düşüşün ardından yön olumluya dönmüş bulunuyor. Bununla birlikte 2026 tutarları, 2025 raporunda yer alan 2024 değerleriyle karşılaştırıldığında hâlâ daha düşük.

DenizBank’ın %43,4 artışla 135 milyon dolara, TEB’in %24,6 artışla 92 milyon dolara yükselmesi de sektördeki artışın yalnızca en büyük markalarla sınırlı olmadığını gösteriyor. Ancak sektör toplamı ve tek tek bankaların değerleri arasında görülen farklar nedeniyle, bankacılık markalarının hepsini aynı anlatım içinde değerlendirmek yine yeterli değil. [6]

Üretim ve tüketici markalarının farklı sonuçları

Ford Otosan %14,6 artışla 1,037 milyar dolara ulaşıyor ve milyar dolar eşiğini geçerek dördüncü sıraya çıkıyor. Raporda ihracat ve mühendislik kapasitesi üzerinde durulması, sanayi markalarının yalnızca üretim hacmiyle değerlendirilmemesi gerektiğini hatırlatıyor. Vestel’de ise 2025’in sınırlı artışını %16,5 düşüş izliyor; değer 928 milyon dolardan 775 milyon dolara iniyor. Üretim markalarının sonuçları kendi aralarında da farklılaşıyor.

LC Waikiki %8,4 artışla 897 milyon dolara yükseliyor. 2025’teki %52,7 artışa göre belirgin bir yavaşlama var, fakat altıncı sıraya çıkıyor. Koton %38,6 artışla 118 milyon dolara ulaşırken Mavi %10,5 düşüşle 135 milyon dolara geriliyor. Mavi’nin gücü aynı dönemde yükseldiği için bu kaybı doğrudan tüketici nezdinde zayıflama şeklinde adlandırmak doğru olmayacaktır.

Anadolu Efes %42,8 artışla 434 milyon dolara yükselerek ilk ona giriyor. Yeni Rakı ise önceki yılın %366,5 sıçramasından sonra %18,4 düşüşle 481 milyon dolara geriliyor; buna rağmen 2024’teki 126 milyon dolarlık değerinin oldukça üzerinde.

Listenin devamında Şölen %81,4 artışla 145 milyon dolar, Türk Telekom %52,4 artışla 211 milyon dolar ve Doğuş Otomotiv %62,7 artışla 113 milyon dolar değerine ulaşıyor. Borsa İstanbul %156,7 artışla 18 milyon dolardan 46 milyon dolara çıkarak karşılaştırmalı oranı verilen markalar arasında en yüksek yüzdesel artışı sağlıyor. THY’nin 618 milyon dolarlık artışıyla karşılaştırıldığında, oransal ve tutarsal büyümenin farklı markaları öne çıkardığı görülüyor.

Düşüşlerde Yataş %52,6 ile 12 milyon dolara, Astor Enerji %43,2 ile 47 milyon dolara ve Hedef Filo %29,9 ile 10 milyon dolara geriliyor. Logo %21,3, Sütaş ve Teknosa ise ayrı ayrı %17,1 değer kaybediyor. 2025’te yükselen veya listeye yeni katılan bir markanın ertesi yıl da aynı yönde ilerleyeceğini varsayamayız. Rapor bu düşüşlerin bütün nedenlerini açıklamadığı için belirli bir yatırım, müşteri kaybı veya yönetim kararını tek neden olarak göstermek mümkün değil. [7]

Savunma, dijital ticaret ve yeni girişler

Baykar, 198 milyon dolar ile 22’nci sıradan listeye katılıyor ve bu yılın en yüksek değerli yeni girişi oluyor. Aselsan %50,9 artışla 131 milyon dolara, TUSAŞ %43,8 artışla 52 milyon dolara yükseliyor. Bu üç markanın toplamı 381 milyon dolar. 2025’te Aselsan ve TUSAŞ’ın toplamı 123 milyon dolardı; iki mevcut markanın 2026 toplamı ise 183 milyon dolar. Dolayısıyla daha geniş toplamın yükselmesinde mevcut markaların büyümesi kadar Baykar’ın listeye girişi de önemli.

Trendyol %45,7 artışla 127 milyon dolara, Hepsiburada %74,6 artışla 41 milyon dolara ulaşıyor. İkisi de 2025’te listeye yeni katılmıştı; bu yıl artık karşılaştırmalı bir değerleri bulunuyor. E-Bebek de 9 milyon dolar ile raporun e-ticaret başlığına ekleniyor. Dijital ticaretin Türkiye listesindeki görünürlüğü artarken bu markaların finansal ölçeği ile en büyük üretim ve hizmet markaları arasındaki mesafe devam ediyor.

Bu yılki 13 yeni isim Baykar, Yudum, Koçtaş, Besler, Alfa Solar, Karaca, Ray Sigorta, E-Bebek, ATP, Trabzonspor, Datagate, Karel ve Çelebi Hava. Yeni girişlerin açıklanan değerleri toplamı 473 milyon dolar. 2025’te 24 yeni isim için bu toplam 472 milyon dolardı. Yeni giriş sayısı azalırken tutarsal toplamın hemen hemen aynı kalması, yalnızca marka sayısını izlemenin yeterli olmadığını gösteriyor.

Alfa Solar’ın 13 milyon dolar ile 96’ncı sırada ve yenilenebilir enerji etiketiyle yer alması ayrıca dikkat çekiyor. Ancak sektörel çeşitlenmeyi okurken sınıflandırma değişikliklerini de göz önünde bulundurmak gerekiyor. Örneğin TUSAŞ’ın etiketi savunmadan havacılık ve savunmaya, Penta’nınki bilişimden teknolojiye, Otokoç’unki otomotiv dağıtımından otomotive değişiyor.

Karşılaştırmalı değişimi verilen 112 markanın 90’ında artış, 22’sinde düşüş var. 2025’te bu dağılım 69 artış ve 32 düşüş şeklindeydi. Artış görülen marka sayısının yükselmesi, toparlanmanın yalnızca ilk iki markayla sınırlı olmadığını düşündürüyor. Buna rağmen karşılaştırılan marka grupları tamamen aynı değil; listeden çıkmak da tek başına markanın değerinin sıfırlandığı veya faaliyetin sona erdiği anlamına gelmez. [8]

Marka gücünde yeni lider

2026’da en güçlü marka 95,7 puanla Türk Tuborg oluyor. 2025’te 92,0 puanla dördüncü sıradaydı. Trendyol 92,4 puanla ikinci, Aselsan 91,9 puanla üçüncü ve LC Waikiki 91,7 puanla dördüncü. Geçen yılın lideri Migros 91,2 puanla beşinciliğe geriliyor. Mavi 90,2, Opet 90,1, Anadolu Efes 88,2, Togg 87,3 ve İş Bankası 86,9 puanla ilk onu tamamlıyor.

Türk Tuborg’un puanı 3,7 puan yükselirken değeri %6,3 düşerek 97 milyon dolara iniyor. Mavi’nin puanı 3,4 puan yükselirken değeri %10,5 düşüyor. Anadolu Efes’te ise puan 3,9 puan azalmasına rağmen değer %42,8 artıyor. Bu örnekler, güç puanını dolar değeriyle eşitlemenin neden doğru olmadığını gösteriyor. Gelir ölçeği, geleceğe dönük tahminler ve değerleme koşulları da parasal sonucu etkiliyor.

Aselsan’ın güç puanı 92,3’ten 91,9’a hafifçe geriliyor; değeri ise %50,9 artıyor. İş Bankası’nın puanı yükselmesine rağmen güç sırası dokuzdan ona iniyor ve değeri yalnızca %0,2 artıyor. Migros’ta hem puan hem değer düşüyor, fakat bu iki hareketin birlikte görülmesi, değer kaybının tamamını puan değişiminin açıkladığını kanıtlamıyor.

Güçlü algının korunması ile o algının gelir üretmesi birbirini tamamlayan iki konu. Bunlardan yalnızca birindeki başarı üzerinden bütün marka yönetimini başarılı veya başarısız ilan etmek, raporun sunduğu bilgiyi eksik okumak olur. [9]

Futbol kulüplerimizde toparlanma

Galatasaray, %76 artışla 41 milyon dolara ulaşıyor ve genel sırası 64’ten 54’e yükseliyor. Fenerbahçe %74,8 artışla 28 milyon dolar ve 66’ncı sırada; önceki sırası 84’tü. Beşiktaş %51 artışla 16 milyon dolara ulaşarak 101’inci sıradan 87’nci sıraya çıkıyor. Trabzonspor ise 7 milyon dolar ile 115’inci sıradan listeye katılıyor. Türkiye listesindeki kulüp markaları arasında Galatasaray bu yıl da ilk sırada.

Galatasaray, Fenerbahçe ve Beşiktaş’ın açıklanan değerleri toplamı 2025’te 49 milyon dolar iken 2026’da 85 milyon dolar oluyor. Aynı üç kulüp için yuvarlanmış tutarlar üzerinden artış yaklaşık %73,5. Trabzonspor eklendiğinde dört kulübün 2026 toplamı 92 milyon dolara ulaşıyor. Bu son toplamı geçen yılın üç kulüplü toplamıyla karşılaştırıp tamamını mevcut kulüplerin büyümesi saymak doğru olmaz.

Galatasaray’ın marka derecesi AA−’den AA+’ya, Fenerbahçe ve Beşiktaş’ınki A’dan AA’ya yükseliyor. Kulüplerimizin hem değerde hem derecede ilerlemesi olumlu. Yine de bu rapor, kulüplerin toplam şirket değerini veya oyuncu kadrolarının değerini ölçmüyor. Artışların hangi sportif, ticari veya değerleme etkenlerinden ne ölçüde kaynaklandığı da ayrı ayrı açıklanmış değil. Kalıcı başarı için kulüp markasının devamlı gelir üretmesi gerektiği yönündeki değerlendirmemiz geçerliliğini koruyor. [10]

2025 ile karşılaştırma: ek bulgular

Toparlanmayı kalıcı marka değerine dönüştürmek

Bankaların toplam payının gerilemesi tek başına bir hedef olmamalı. Asıl mesele, güçlü finansal hizmetlerimizin yanına daha fazla güçlü ürün ve sanayi markası ekleyebilmek. 2026 sonuçları bu yönde örnekler sunarken, toplam değerin geçmiş zirvesine uzaklığı ve markalar arasındaki büyük ölçek farkları devam ediyor.

Raporun yurt dışı pazarlarda markalı gelir elde etmeye ve TURQUALITY kapsamında marka başarısını ölçmeye yaptığı vurgu bu bakımdan yerinde. Bana göre ihracatın miktarı kadar, hangi marka ile ve ne ölçüde kalıcı müşteri ilişkisi kurularak yapıldığı da izlenmelidir. Son iki yıldaki toparlanmanın anlamı, önümüzdeki dönemde markalarımızın daha güçlü ve sürdürülebilir gelir üretebilmesine bağlı olacaktır. Bu sonuçları olumlu bir gelişme olarak görmek mümkün; ülkemizin markalaşma potansiyeline ulaştığını söylemek için ise henüz erken. [11]

Önceki yıllara ait değerlendirmeler

• 2015 Yılı Türkiye’nin En Değerli Markaları

• 2016 Yılı Türkiye’nin En Değerli Markaları

• 2017 Yılı Türkiye’nin En Değerli Markaları

• 2018 Yılı Türkiye’nin En Değerli Markaları

• 2019 Yılı Türkiye’nin En Değerli Markaları

• 2025 Yılı Türkiye’nin En Değerli Markaları